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  • 鋼市不濟 焦炭上行乏力,2014
  • 南京 發布日期:[2014-05-06]
  • dbzz.net2014年前4個月,焦炭期現貨價格跌跌不休,4月30日的收盤價較2013年年末下跌了近1/4。臨近交割的1405合約不斷創出新低,活躍合約1409也將沖擊歷史低點。雖然近期部分低價焦炭現貨資源有所調漲,但筆者認為,焦化行業重復以往短暫限產老路的話,在鋼廠盈利不佳的環境下,焦炭價格將在微弱反彈后續探新低。


    焦炭和生鐵產量之比下降


    一般意義上,高爐焦炭用量與生鐵產量之比在0.5以下,若焦炭產量與生鐵產量之比高于0.5,則焦炭價格承壓。2011年5月—2014年3月,焦炭與生鐵產量之比基本在0.63—0.7,高于0.5。在此期間,焦炭價格上漲的月份只有11個,而下跌的月份卻有24個。


    從2011—2013年二者的比值走勢看,年初出現低點,而后逐月上升。2014年一季度,焦炭和生鐵產量之比為0.64,暫處于近三年的相對低點。這得益于3月下游鋼市需求回升時焦化廠依舊限產。


    歷史統計數據顯示,焦炭和生鐵產量之比與焦炭價格聯袂下降3—4個月后,焦炭價格就會出現階段性反彈動能。目前就符合這一條件。





    圖為焦炭生鐵產量之比與焦炭價格走勢


    房地產投資增速穩中趨降


    2014年一季度,國內GDP同比增長7.4%,低于2013年7.7%的增速,也略低于2014年7.5%的增速目標。政策層面,以提供財稅等刺激為主,貨幣刺激力度有限。


    2014年全國城鎮保障性安居工程計劃新開工700萬套以上,計劃基本建成480萬套。2014年鐵路投資總額從6300億元分三次調高,至8000億元。鐵路和保障房建設的開工,可以一定程度上提振鋼材需求。不過,梅雨季節臨近,6—7月的鋼材需求仍顯疲弱。


    另外,即便鐵路、水利、保障房建設方面有所發力,但由于建筑鋼材主要使用領域——房地產的整體投資增速仍處于穩中趨弱階段,鋼材需求的大規模增長也難以出現。一季度房地產投資同比增長16.8%,顯著低于1—2月19.3%的同比增速;一季度房地產開發資金來源同比僅增長6.6%,遠低于2013年同期26.5%的增速,且與2014年1—2月相比,呈下滑之勢。


    鋼廠經營狀況不佳


    在3、4月提高產量之后,寶鋼、沙鋼等代表性廠家紛紛下調5月鋼材出廠價,以促銷量,顯示鋼廠對后市需求信心不足。后期鋼廠產量增速將受控制,其對焦炭的需求難以樂觀。


    中鋼協發布2014年一季度數據,重點統計鋼鐵企業實現利潤-23.29億元,同比減少56.04億元,由盈轉虧;累計虧損面達45.45%,同比增加14.77個百分點;銷售利潤率為-0.27%,同比下降0.64個百分點。截至4月29日,港口焦炭庫存為264.78萬噸,處于相對高位。鋼廠維持14天的焦炭用量庫存,并不急于增加采購,鋼廠對焦化行業的提價可能較為抵制。


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